WACC - çi ku figure ye? Ku têgiha, formula, nimûne, bikaranîna û rexnekirinê re ji têgeha

To date, hemû kompaniyên di yek rê de an jî bikaranîna din çavkaniyên deyn. Bi vî awayî, ew xebatê ne bi tenê ji bo account xwe bi xwe, lê bi krediyê. Ji bo bikaranîna vê şîrketê ên bi ro ye, bi zorê pere ji sedî. Ev tê wateya ku mesrefa ji Sermayeya e ku rêjeya discount de wekhev ne. Ji ber vê yekê divê rêbazeke cuda. WACC - ev yek ji rêbazên herî populer ên di pêşxistina projeyên veberhênanê ye. Ev destûrê dide te ku bigire ber çavan ne bi tenê ji bo berjewendiyên hîsedarên û deyndêran, di heman demê de bi bacên.

mînak

Bi vî awayî, em fêm dikin ku WACC - a pîvana rabûne, navînî ji mesrefa veberhênanê de kirin. Lê belê çawa ku wê dihejmêrin û bacên ku derê yî? Kî ku şîrketa bi 60% li ser hisabê pere hîsedarên ',% 40 fînanse - deyndêran. Ji bo nimûne, ew texmîn kirin ku mesrefê dadperweriyê divê 20% be. A şîrketa deyn dikare 15% hasilata milî bigirin. Heke em li ser pirsa hejmartina weighted average dadperweriyê ji ya nihêrîna û mentiq û matematîkê de, nêzîkatiya, em 18%. Lê belê, her tişt wisa hêsan e? Kî şîrketa ku di projeyê de li pirsa xwe razandine, ji 1,000 $: 60% - hîsedarên,% 40 - Bi ferzkirina. Ger duration projeyê yek salî ye, piştî-bacê herikîna pere ji bo 1180 dolar wekhev e. Amerîka. A hezar dolar li ser dayina veberhênanê yên sereke de bûn. The mayî 180 $. The US Divê ji bo hîsedarên û deyndêran belavkirin. Recent bistînin 60 $. Û paşê, li kêfê dest pê dike. faîzê pê dikare ji baregeha bacê tê birîn. Ji ber vê yekê, ji şîrketa karibin vegerin hin ji yên ku pere dê were. Heke bac ji% 25 e, ev 15 dolar e. Ev tê wê wateyê ku hîsedarên do 120 û 135 dolar qebûl nakin. Amerîka. Ji ber vê yekê, em dikarin vê encamê, ku kompanîya dikarin kêmtir ji bi eslê xwe qezenc. Û hê jî hûn dikarin daxwaz û hîsedarên, û deyndêran hevdîtinê ne. Em nikarin bêjin ku WACC - pîvanê vegera navînî li ser firotina, wekî ku ew bi encama vê şîrketê ên wekî tevahiya. Lê belê ev ew bû ku dê destûr ji bo ku hesabên dûr çêtir.

Nerîneke

Ew çawa dikarin bêjin ji mînaka li jor bû, WACC - wek nîşana ku destûrê dide te ku biryarê li deyndayên guncaw û veberhênerên yên bêhtir bi projeyê ye. Û ew jî di nav bacên account digire. Di mînaka yên berê, ew li 18% û 16.5% e. Ev e, ji ber ku hebûna bandora "mertala bacê yên fînansî yên deynê." Kî rêjeya faîzê li ser pêşîneyê bo 15% wekhev e, weke ku di mînaka berê. Herwekî birastî mesrefa deyn% 15 * (rate 1-bacê ku ji sedî) e. Last di vê nimûne ji% 25 e. Di vê rewşê de, deynê Şirketa 11.25% Buhaya wê. WACC ye tenê li ber çavan.

faktorên

Fikire ku tesîrê li WACC. Ev pîvana rêjeya pêwîst ji bo vegera yên projeya veberhênanê de. Û ku bi faktorên ji derve yên wekî rewşa bazara borsayê, bala free-rîska li ser veberhênanê paytext û rêjeya bazara bingehîn, her usa jî baca hatina bandora. Şîrketên ji bo kar bi wan re, hewl didin ku bikaranîna herî serkeftî û çavkaniyên wê di rewşa niha de. Girîng e ji bo kontrolkirina faktorên wek qatjimara beta, abona bi metirsiya ji aliyê şîrketa, rêjeya wan ji deynên ji bo paytexta total û rating credit. Li ser lêçûna navînî weighted ya sermayeyê jî bi bandor divê hejmartin:

• Rêjeya faîza, mesrefa û pişka paytexta deynê.
• abona Risk ji bo bazara dadvanî ya.
• Mesrefa û ji re dadperweriyê.

formula

Ji bo dest, li ser jimara nasandina em. Di nav wan da:

• E - mesrefa dadperweriyê.
• RE - bêhtir pêwîst wê.
• D - mesrefa zêde ya krediyê.
• RD - faîza deyn.
• TR - rêjeya bacê.

Bi vî awayî, WACC = (E * RE) / (E + D) + (D * RD * (1-TR)) / (E + D). Ev divê bê diyarkirin, ku ev formula çav digire, bi tenê yek rengî ya fînansî yên deynan. Eger şîrketa me bi kar tîne, çend, hemû ew divê bixistana ferdî, bi rêjeya respective.

Prensîbên bingehîn yên deyn

Şîrketên ji didete rêya credit, eger ji sedî ji bo bikaranîna ji ya dawîyê de kêm e, ji ber ku ew jî kêmtir weighted lêçûna navînî şîrketa ya paytexta sûdê. Lê, armanca her bank e sedeqe, di heman demê de pir bazareke baş ne. Ji ber vê yekê, a şîrketên aramtir e ku yên ewlekariyê girîng, qebûl pişê li ser deynên xwe. Banks digerin, ji bo bidestxistina partîgerî picture gengaz celebên deyndar xwe ya rêveber û karmendên top xwe, bişopîne record ji lîsteya û plana bazirganî xwe.

rexne

WACC - alaveke naskirin, ji bo nirxandina vegere pêwîst li ser pêkanîna projeyên veberhênanê de kirin. Lê belê, ev çend zehmetiyên herî girîng:

• Hebûna "mertala bacê yên fînansî yên deynê." Di nihêrîna pêşîn de wisa xuya dike ku deynên mestir de, wê çêtir bibe. Û bi rastî jî, rengvedana WACC. Lê belê li ber çavan riskiness zêdebûna projeyên bi zêdekirina fona wan ya ji alî deyndêran pere?
• Pirsgirêka qatjimara beta de. Ev nîşana divê riskiness li ser malûmilkên li gorî hesas yên di bazara hisandin. Gelek caran ji aliyê şîrketên ji S & P 500. Lê belê tê bikaranîn, li lîsteya ji gelek fînansî xwe bi wê rastiyê ye ku hesas rîska identical e li hev nakin. Û ew ji nav hesabê WACC xwe ne.